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在亚洲金融市场,恐惧指标仍然发出买入信号

[2017-08-08 09:51:40] 来源: 编辑: 点击量:
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导读:   
  由维迪雅Ranganathan  新加坡6月24日电- - -亚洲投资者担心该地区的股票市场和货币已经跑得太远太快,怀疑是时候采

   

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  由维迪雅Ranganathan

  新加坡6月24日电- - -亚洲投资者担心该地区的股票市场和货币已经跑得太远太快,怀疑是时候采取一些钱,发现他们的问题是没有被反映在主���指标的波动和恐惧。

  这些指标应该信号红色,或者至少是橙色,当股市估值过高,风险——无论是经济、企业或政治——正在建设。目前,他们都认为这仍然是安全的投资于风险较高的资产。

  ,尽管某种冲突涉及朝鲜的威胁,或美国和中国之间的贸易紧张关系达到沸点,更不用说挥之不去的中国债务危机的威胁。

  亚洲在亚洲交易时段指标反映了世界上最知名的恐慌指标——波动率指数<。波动率指数>,衡量美国股市波动,最近触及纪录低点。

  他们中包括中国股市波动性衡量<。SSEC > <。VXFXI >,今年大部分时间18%,自2014年以来的最低水平。

  同时,一年期隐含波动率印尼盾< IDR1YO = >,在外汇期权定价,约为6%,2012年以来的最低水平。卢比常常容易过去的大幅波动。印度卢比和预期波动< INRVOL >处于2008年以来的最低水平。

  在过去,这些指标的一些警告的麻烦了。例如,VXFXI翻了一番,达到38%,2015年6月中国股市崩盘前的几周,消灭了三分之一的市场价值在三个月内,然后上升到58%在这动荡。

  同样地,当美国联邦储备理事会(美联储,fed)造成所谓的锥形发脾气的时候看起来会刺激撤出全球经济在2013年,亚洲货币遭受打击。卢比的隐含波动率卢比暴跌前几周飙升至18%。

  这都是足以让一些投资者怀疑他们是否过于紧张。

  说“市场并不总是理性的,“剑Cortesi,亚洲股市在苏黎世GAM投资管理公司投资组合经理。“当我们有事件发生,有时候市场会过度悲观的一面,每个人都害怕。但是如果他们不发生,人们可以很自满,”她说。

  Cortesi有调整投资组合管理,包括更多的防御类股,不太容易受到经济波动,如电信公司。但她也指出,在一些亚洲市场估值相对便宜,货币,她说她认为估值过高,企业盈利前景改善,所有理由感到乐观。

  美元汇率下降

  美元<。DXY >是今年下跌9%,因许多因素,包括令人失望的美国经济增长和越来越多的障碍,特朗普的雄心勃勃的议程改革美国的医疗保健和税收政策。

  这是给投资者一个新的理由追求亚洲股票和债券投资,希望进一步的货币收益。美元返回今年到目前为止在印度,中国和韩国的股票已经30%左右。

  MSCI中国指数市盈率为13日交易相当从水平大约2015年股市崩盘后但它仍然是某种方式在2009年从2009年的15到24。为日本的MSCI指数相同的比例大约是14日,2009年水平的一半。日经指数20000年6月。

  担心美元疲软可能会削弱亚洲出口收益美元或更高的利率可能会损害全球经济增长似乎远离投资者的雷达。

  一些策略师认为,这是合理的价格高于过去,呆一到两年的牛市继续因为廉价资金从世界各国央行仍将是一个巨大的支持。

  “你可以说,风险溢价都非常低,”贝格说,亚洲货币和利率研究主管法国巴黎银行(BNP Paribas)驻新加坡。“但是,我们必须讨论的风险是什么,应该有一个溢价。”

  朝鲜的火箭和核项目的威胁也被投资者,淡化他们以史为鉴假设情况不会恶化。

  官员在华盛顿表示,朝鲜的最新导弹试验只是一个多星期前显示它现在可能能够达到大部分的美国为了应对和其他最近的导弹试射,联合国安理会对朝鲜出口实施新的严厉制裁。

  然而韩国政府债务的��用违约互换(cds)< KRGV5YUSAC = R >,这是保护投资者的保险类合约在发生违约,已经被制服了42个基点至57基点自2016年底以来,一半的水平在2015年9月当平壤只是谈论改善其核武库。

  “假设是不可能把它的一级将采取军事行动,有很高的成本,“克劳迪奥Piron称,美银美林亚洲货币战略联席主管。

  “市场正在均值回归。这就是曾在过去的10年,”他说。尽管如此,Piron称相信这种假设是危险的,和建议短韩元<韩元= >与日本的日圆JPY = > <。

  Chowdhury迪在孟买(附加报告;编辑马丁·豪厄尔)

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