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【行业洞察】程勤:动辄48万亿的投资额,新基建的钱从哪里来?

2020-04-21 09:31编辑:admin人气:


新基建这个词在2018年工作会议上首次提出,2019年会议报告又提了,但近一年多进展不大,这次疫情为了对冲经济,开始发力新基建。相比于传统的“铁公基”(铁路公路机场水利等),新基建更侧重于科技创新领域基础设施和涉及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施,主要集中在5G、特高压、高铁、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

1、新基建48万亿投资大版图

统计发现,截至2020年3月5日,24个省市区公布了未来的项目投资规划,2.2万个项目总投资额达48.6万亿元(此数据并非2020全年度),其中2020年度计划投资总规模近8万亿元。

 48万亿投资版图

 

 

图片来源:网络

2、新基建与传统基建的区别

智云产业研究院创始人程勤认为:“新基建”与传统基础设施情况很不一样。“新基建”在前期建设时候,就应避免“一哄而上”,在选址和布局规划上需要综合考虑城市区域一体化发展、因地制宜,权衡利弊,制定切实可行的方案。

同时, “新基建”必须以数字化应用为“新导向”。数据如果无法实现有效使用、互联互通,就不能实现城市运转过程中预警、智慧化管理的功能。有效的新型基础建设必须是可以创造多种应用场景的,以数字化、人工智能这种通用型技术为例,它在本次的疫情阻击战中催生出了不同场景的使用,如线上交易、远程办公、在线复课、码上管理、AI诊断、机器配送等。

未来,随着中国城镇化进程的加速和5G商用的落地,对时延要求更为敏感的VR/AR、移动医疗、远程教育、支撑大数据、人工智能等新技术与实体经济融合应用场景的云计算,等场景将会得到更加广泛的推广应用。

3、钱从哪里来

传统基建的资金来源通常是:

自有资金、银行贷款、融资租赁、股权投资、资产证券化等。

根据2018年数据,全国城镇基建投资中,一般公共预算支出、政府性基金支出(专项债资金使用核算在内)、城投平台是三大主要资金来源,分别贡献投资额约23%、25%、38%,合计贡献达86%。私人部门对基建投资的贡献主要体现在PPP和电力企业自筹资金,估算其分别贡献2018年基建投资的6%和8%,占比较小。

新基建资金来源主要是:

新基建资金来源主要有:自有资金、银行贷款、融资租赁、股权投资、资产证券化+当地城投的专项债+政策银行专项贷款等形式。具体来看:

自有资金:对于大新基建的建设资金,自有资金投资的优势是成本低,使用期限灵活可控,自由度较大;劣势同样明显,使企业流动资金减少,经营风险提高,同时经营成本也会提高,企业的抗风险能力下降,利润减少等。

银行贷款:在有政策支持的情况下,银行贷款可以为新基建带来较低成本的建设贷款或者经营性贷款(现阶段央行基准贷款利率五年期贷款利率为4.90%),局限性在于贷款企业的资质要求,以及抵押担保要求或者有国家性技术专利通过质押贷款,对贷款企业要求相对较高。

融资租赁:作为融资方式的一种对于新基建设备的租赁使用,起到了重要作用,但是需要结合其他的融资方式,来解决比如土地使用问题,厂房建设等。

股权投资:目前比较普遍的一种融资方式,常见的PE/VC直接投资方式,以及发行私募股权基金(信托)的间接投资方式。顾名思义,直接投资即是投资机构/投资人直接通过受让股权方式进行投资,同时可以提供企业发展及管理建议,并且还有可能是持续性的投资;间接投资,主要体现为通过私募基金管理人发行私募股权基金形式进行投资,以私募基金管理人代基金持有股权,大概率为一次性投资,并且有投资期限的要求,资金来源大部分为合格的自然人投资者,相对有一定的局限性。

综合融资:通过将资产证券化的形式,通过SPV公司与政府共同成立产业基金,通过政策的支持导向,与政府共同建设,获取政策性贷款投资。针对于新基建,可以参考目前各地高科技产业园以及技术开发区,就是通过此模式进行建设、开发。

综上所述,新基建的“钱从哪里来”,建议第一股权投资和综合融资方式也是很好的融资渠道和方式,也是目前资本市场比较常见的融资方式;第二是银行贷款,可以降低企业运营成本以及资金流动性风险。

关于作者:

程勤

简介:中国人民大学工商管理专业、实践型商业顾问,智云产业研究院、智云创投创始人、新科技行业分析师。 

研究创造价值、投资实现价值。通过研究成果链接企业、投资机构、产业园区。

9年咨询公司经验,6年投融资咨询经验。致力于人工智能、物联网、集成电路、智能制造、云计算、大数据、区块链等新科技产业的咨询、投资及新生态体系建设。

l  曾为500强企业,如:华为、中兴等大型企业提供咨询服务。

l  累计为超过百家公司提供过咨询服务。

- End -

(来源:未知)

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